Oaklins unterstützt CFOs und Gesellschafter dabei, Fremdkapital smarter, schneller und günstiger zu strukturieren
Der Bedarf an Debt Advisory ist in Deutschland stark gestiegen. Unternehmen stehen, getrieben von einem immer anspruchsvoller werdenden Finanzierungsumfeld, hohen Insolvenzzahlen und einem wachsenden Transformationsdruck vor der Herausforderung, ihre Finanzstrukturen so zu gestalten, dass sie strategische Ziele, sei es Wachstum, Investitionen, Akquisitionen oder die Sicherung der Liquidität, bestmöglich unterstützen.
Oaklins Germany hat unter der Federführung von Torsten Aul, Managing Director und Head of Debt Advisory, einen Leitfaden für CFOs und Gesellschafter herausgebracht, der es ihnen ermöglicht, Fremdkapital smarter, schneller und günstiger zu strukturieren.
Was kennzeichnet die Finanzierungsberatung von Oaklins?
Zunächst einmal ist zwischen zwei unterschiedliche Arten von Finanzierungsberatung zu unterscheiden. Bei der einen fungiert der Advisor als eine Art verlängerte Werkbank. Er übernimmt Arbeitsprozesse und entlastet das hauseigene Finanzierungsteam des jeweiligen Unternehmens. Die Rolle kann aber auch die eines Enablers oder Lösungsbringers sein. Beispielsweise wenn Banken für die Umsetzung strategischer Ziele keine Finanzierungszusage geben wollen. Wir bei Oaklins interpretieren unsere Funktion eher als Lösungsbringer.
Welche Funktion hat ein Debt Advisor?
Die Aufgabe eines Debt Advisors besteht im Wesentlichen darin, als Schnittstelle zwischen Unternehmen und Kapitalmarkt zu agieren. Er kennt die Erwartungen von Banken, Sparkassen und institutionellen Investoren ebenso wie die Anforderungen von Private Debt-Fonds oder alternativen Kreditgebern. Auf dieser Basis entwickelt er für das Management maßgeschneiderte Finanzierungsstrategien, die sowohl Konditionen als auch Flexibilität und Risiken berücksichtigen.
Worin besteht der wesentliche Mehrwert von Debt Advisory?
Der wesentliche Mehrwert von Debt Advisory liegt in der Neutralität und Marktübersicht. Während einzelne Banken oder Kreditfonds ihre eigenen Produkte platzieren, handelt der Debt Advisor ausschließlich im Auftrag des Unternehmens. Das Ergebnis sind effizientere Finanzierungsprozesse, niedrige Finanzierungskosten und mehr Handlungsspielraum für die Unternehmensführung. Da unsere Bezahlung im Wesentlichen im Erfolgsfall erfolgt, ist das Risiko für den Mandanten gering.
Wieso ist der Beratungsbedarf bei mittelständischen Unternehmen so hoch?
Die meisten mittelständische Unternehmen versuchen ihren Finanzierungsbedarf über ihre Hausbanken abzudecken. Darüber hinaus ist die Finanzierungserfahrung zumeist jedoch nicht sehr ausgeprägt und es fehlt schlichtweg die Kenntnis, welche Alternativen es gibt und welche Chancen der Fremdkapitalmarkt aktuell bietet. Hier kommt der Debt Advisor ins Spiel. Bei Oaklins beschäftigen wir uns jeden Tag mit Themen wie Finanzierungsstrukturen, Risikobewertungen und Lösungsansätzen. Auch wissen wir welche Finanzierungsfonds, Asset Manager, Versicherungen oder Banken im In- und Ausland bereit sind, Finanzierungen zu geben und wie groß der Risikoappetit jeweils ist.
Wie gehen Sie bei einem Beratungsmandat vor?
Wir schauen uns zunächst einmal die Situation an, in der sich das Unternehmen befindet und sprechen mit unserem Auftraggeber darüber, was der Anlass für seinen Finanzierungsbedarf ist. Typische Auslöser für Debt Advisory sind Covenant- Stress oder Bonitäts-Herabstufungen, die Refinanzierung auslaufender Kreditlinien, Akquisitionen, Buy-and-Build-Strategien oder Wachstumssprünge. Qualitativ ist unsere Arbeit sehr zahlengetrieben. Um zu einer Bonitätseinschätzung zu gelangen, lassen wir Faktoren wie Jahresabschlüsse, Projektzahlen oder Planungszahlen einfließen. Wir führen auch Bewertungen durch, wobei wir auch auf das Gutachterwissen von Bewertungsexperten aus den verschiedenen Geschäftsbereichen innerhalb der Angermann Gruppe zurückgreifen können. Im Anschluss können wir beurteilen, ob und inwieweit das Unternehmen überhaupt in der Lage ist, sein geplantes Vorhaben umzusetzen und die Finanzierung zu stemmen.
Über welche Fähigkeiten sollte ein Debt Advisor verfügen?
Man sollte sich als Berater in sein Gegenüber hereinversetzen können, um dessen Anforderungen, Probleme und Ziele zu verstehen. Für den Unternehmer fungieren wir als Sparringspartner, der dank seiner Erfahrung, vielfältigen Branchenkompetenz und umfangreiche Kenntnisse des Kapitalmarkts neue Finanzierungswege mit besseren Konditionen und mehr Flexibilität aufzeigen kann. Wir entwickeln für jeden Kunden eine individuelle und für Finanzierer nachvollziehbare Debt-Story. Nachdem wir diese mit unserem Auftraggeber besprochen haben, starten wir im Anschluss die gezielte Ansprache von potenziellen Finanzierungsgebern.
Auf welches Netzwerk können Sie zurückgreifen und wie haben Sie es aufgebaut?
Ich bin seit 2002 im Bereich Finanzierung tätig. Nachdem ich zunächst hauptsächlich in leitenden Positionen bei Investmentbanken tätig war, habe ich später meinen Fokus auf die Strategieberatung verschoben. So ist über die Jahre ein umfangreiches und fundiertes Netzwerk entstanden, dass durch Oaklins und die Angermann Gruppe zusätzlich gestärkt wird. Hilfreich für einen gezielten Netzwerkaufbau ist, ebenso wie für die Kundengewinnung, dass erfolgreiche Finanzierungen im Markt wahrgenommen werden.
Was war Ihr bisher spannendstes Debt-Advisory-Projekt?
Jedes Mandat hat seinen eigenen Reiz. Besonders prägend waren mehrere Transaktionen aus dem Mid-Market-Umfeld: die Begleitung einer M&A-Transaktion für ein familiengeführtes Unternehmen in Süddeutschland mit einem Finanzierungsvolumen von rund 20 Mio. Euro inklusive Immobilienfinanzierung, mehrere Objekt- und Holding-Finanzierungen für die Deutsche Konsum mit einem Gesamtvolumen von über 110 Mio. Euro sowie Holding-Finanzierungen über 80 Mio. Euro für den Hamburger M-DAX-Konzern Encavis AG. Ergänzend habe ich für die DEFAMA AG eine Portfolioakquisition im Westerwald erfolgreich strukturiert und umgesetzt.
Profil
Torsten Aul leitet als Managing Director und Head of Debt Advisory vom Standort Frankfurt aus das Finanzierungsberatungsgeschäft bei Oaklins Germany. Er verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung in der Beratung von mittelständischen Unternehmen und Private-Equity-Gesellschaften in Deutschland und Europa. Sein Fokus liegt auf M&A-nahen Finanzierungslösungen, einschließlich Akquisitionsfinanzierungen, Refinanzierungen sowie der strategischen Optimierung von Kapitalstrukturen. Er hat eine Vielzahl komplexer Finanzierungen erfolgreich begleitet – darunter syndizierte Kredite, Mezzanine-Finanzierungen, Schuldscheindarlehen, Private Placements, Anleihen sowie hybride und eigenkapitalnahe Finanzierungsstrukturen mit einem Gesamtvolumen von mehreren Milliarden Euro. Dank seines exzellenten Netzwerks zu Finanzierern liegt sein besonderer Schwerpunkt auf der Entwicklung maßgeschneiderter Lösungen für anspruchsvolle Finanzierungssituationen.
Oaklins Debt Advisory Insights
Diesen und weitere Artikel finden Sie in der aktuellen Ausgabe unseres Kundenmagazins: IN.PUNCTO NO. 28
